As vendas de Natal dos supermercados britânicos não conseguiram entregar as melhorias de lucros que os mercados estavam antecipando, apesar do crescimento nas vendas durante o período festivo, de acordo com uma análise do J.P Morgan que adotou um tom cauteloso sobre as perspectivas de curto prazo do setor.
A instituição financeira afirmou que o desempenho das vendas natalinas nas principais redes de supermercados do Reino Unido, incluindo Sainsbury’s e Tesco, não alterou materialmente a trajetória de lucros para o setor, uma vez que as pressões competitivas e a dinâmica de custos continuaram a limitar o potencial de alta.
A corretora disse que as atualizações comerciais mostraram tendências de volume “sólidas, mas não espetaculares”, com ganhos de vendas impulsionados principalmente por preços e mix de produtos, no lugar de uma mudança significativa na demanda subjacente.
O J.P Morgan observou que, embora as vendas de alimentos tenham se mantido durante o período natalino, isso estava amplamente alinhado com as expectativas e foi insuficiente para justificar revisões nas previsões.
A corretora afirmou que o mercado já havia precificado uma forte temporada festiva, deixando pouco espaço para surpresas positivas. Como resultado, as vendas de Natal não forneceram novas evidências de que as margens ou lucros excederiam materialmente as previsões existentes.
Os analistas destacaram que a intensidade promocional permaneceu elevada em todo o setor durante o período, restringindo a expansão das margens mesmo com a estabilização dos volumes.
O J.P Morgan disse que a competição entre os grandes supermercados continuou com foco em preço, particularmente nas categorias básicas de alimentos, limitando a capacidade de transformar o crescimento das vendas em lucros mais altos.
No caso da Sainsbury’s, o J.P Morgan afirmou que as vendas de Natal confirmaram uma execução estável, mas não alteraram o perfil de lucros de médio prazo do grupo.
A corretora apontou para o escopo limitado de melhorias no curto prazo, citando o investimento contínuo em preços e a ausência de uma inflexão clara nas margens.
O desempenho de Natal da Tesco também foi descrito como consistente no lugar de transformador, com o J.P Morgan observando que sua atualização comercial basicamente validou as expectativas existentes em vez de superá-las.
A corretora disse que, embora as tendências de participação de mercado tenham permanecido relativamente estáveis durante o período festivo, elas não indicaram uma mudança significativa no posicionamento competitivo que justificasse premissas de lucros mais altas. O J.P Morgan acrescentou que a inflação de custos e as pressões salariais continuaram sendo considerações importantes para o setor ao entrar no novo ano financeiro.
O J.P Morgan afirmou que o período de Natal reforçou sua visão de que o setor de supermercados do Reino Unido está entrando em uma fase de normalização de lucros, em vez de aceleração.
A corretora manteve que, sem uma clara redução na intensidade competitiva ou uma melhoria estrutural nas margens, as vendas de Natal sozinhas provavelmente não impulsionariam revisões positivas.
Fonte: Investing.com
